Hatalmas csinnadrattával vezették be februárban a Budapesti Értéktőzsde parkettjére a legújabb befektetési termékeket, a certifikátokat, de az eredmény egyelőre közel sem szemkápráztató (vagy legalábbis nem úgy, ahogy a kibocsátók szerették volna). Az elvileg bármilyen mögöttes befektetési termékre kibocsátható értékpapírok ugyanakkor meglehetősen szűk kínálatban érhetők el, az eredetileg kibocsátott 15 termék lényegében 7 mögöttes instrumentumhoz (arany, kőolaj, illetve a DAX, S&P500, EuroStoxx 50, CECE, SETX indexek) kínált valamilyen módon hozzáférést.

A helyzet azóta sem változott lényegesen, az újabb kibocsátások a korábbi certifikátok pótlására szolgáltak csupán, ráadásul a certifikátok forgalma sem igazán váltotta be a hozzá fűzött reményeket, a BÉT-et  a várakozások szerint újból nyüzsgő forgataggá varázsoló új instrumentum – bármily meglepő is – mégsem nem tett csodát a budapesti parketten.

Az index-certifikátok – tőkeáttétel nélküli, „egyszerű” long pozíciót leképező papírok – összesített forgalma az indulás óta eltelt öt és fél hónapban csupán 116 millió forint (!) volt. A turbo, azaz tőkeáttételes certifikátokat azért lényegesen nagyobb érdeklődés övezi a parketten, az Erste által kibocsátott papírok kumulált forgalma az indulás óta meghaladta az 5 milliárd forintot – azaz egy nagyobb részvény napi forgalmát...

Eddig tehát bankot nem robbantottak a turbo certifikátok sem, de a trend legalább növekvő, a befektetők mintha egy kicsit jobban rákaptak volna az elmúlt egy-két hónapban a „turbo feelingre”. A növekedés viszont egyáltalán nem egyenletesen oszlik meg a három alaptermék – a DAX index, az arany és a WTI kőolaj – között, a prímet nem meglepő módon a kőolaj viszi. A fekete arany árfolyamát követő turbo long és short certifikátok forgalma a múlt héten elérte az 500 millió forintot, szemben a megelőző hetek 250-300 milliós forgalmával. De vajon az esésre vagy az emelkedésre játszottak a befektetők?

Jól látható, hogy a júniusi megugrásban az olajár további emelkedésére játszó befektetők okozták, de június végére – a forgalom alapján – felélénkült a kereslet a short papírok iránt is, amelyek forgalma az elmúlt héten közel ötszöröse volt a megelőző hetinek. A kisbefektetők szerint átmenetileg vége az olajár szárnyalásának. Akár még igazuk is lehet...